تعرفه‌های ترامپ
به گزارش مدیاتی:پس از اعلام رئیس‌جمهور «دونالد ترامپ» درباره اعمال تعرفه‌های جدید بر شرکای تجاری اصلی ایالات متحده، بازارهای مالی جهانی با فروش گسترده‌ای روبرو شدند. این تعرفه‌ها که از روز سه‌شنبه، ۴ فوریه ۲۰۲۵ (۱۶ بهمن ۱۴۰۳) اجرایی شدند، پیش از آن، از آخر هفته گذشته و با شایعه اجرای آن‌ها، باعث ریزش بازارها شدند.
تعرفه‌های جدید شامل یک مالیات ۲۵٪ بر واردات از کانادا و مکزیک و یک تعرفه ۱۰٪ بر کالاهای چینی بود. ترامپ این تصمیمات را با دلایل امنیت ملی توجیه کرد. برخی از دلایل ذکرشده شامل مهاجرت غیرقانونی، قاچاق مواد مخدر و وابستگی اقتصادی به زنجیره‌های تأمین خارجی بودند.
او در این رابطه گفت:
«ما با هر سه این کشورها کسری تجاری زیادی داریم. یکی از آن‌ها مقادیر زیادی فنتانیل ارسال می‌کند که باعث مرگ صدها هزار نفر در سال می‌شود و دو کشور دیگر نیز شرایط ورود این سم را فراهم می‌کنند.»
پس از این تصمیم، کانادا و مکزیک اعلام کردند که در پاسخ به این تعرفه‌ها، اقداماتی تلافی‌جویانه انجام خواهند داد که این امر منجر به آغاز جنگ تجاری با ایالات متحده شد. با این حال، روز دوشنبه، ۳ فوریه ۲۰۲۵ (۱۵ بهمن ۱۴۰۳)، مکزیک توافق موقتی با ایالات متحده به دست آورد که اجرای تعرفه‌های آن را به مدت یک ماه به تعویق انداخت.
کانادا نیز به سرعت با این روند همراه شد و توافقی برای تعلیق ۳۰ روزه تعرفه‌ها امضا کرد. در همین حال، ترامپ تهدید کرد که ممکن است تعرفه‌هایی نیز بر اتحادیه اروپا اعمال کند. چین نیز اعلام کرد که آماده مذاکره برای کاهش تعرفه‌های متقابل است، هرچند تعرفه‌هایی بر کالاهای آمریکایی نیز اعمال کرد.
تأثیرات اقتصادی احتمالی تعرفه‌ها
براساس تحلیل کارشناسان، تعرفه‌های ترامپ ممکن است اثرات منفی زیر را به همراه داشته باشد:
- کاهش احتمالی در تجارت جهانی
- افزایش تورم به دلیل انتقال هزینه‌های اضافی به مصرف‌کنندگان توسط شرکت‌ها
- احتمال از دست رفتن شغل‌ها و اختلال در زنجیره‌های تأمین
- تقویت ارزش دلار آمریکا و افزایش قیمت طلا
تأثیر تعرفه‌های ترامپ بر بازار کریپتو
پس از اعلام تعرفه‌های جدید، بازار ارزهای دیجیتال مشابه با بازار سهام دچار ریزش شد. در یک روز، ارزش کل بازار رمزارزها حدود ۸٪ کاهش یافت و به ۳.۲ تریلیون دلار رسید.
کارشناسان نگران هستند که این تعرفه‌ها باعث افزایش تورم، کاهش قدرت خرید مصرف‌کنندگان و کند شدن رشد اقتصادی شوند، که می‌تواند به دارایی‌های پرریسکی مانند ارزهای دیجیتال آسیب وارد کند.
تعرفه چیست؟
تعرفه یک مالیات است که دولت‌ها بر واردات یا صادرات کالاها اعمال می‌کنند. کشورها ممکن است به دلایل استراتژیک، مانند مذاکره برای توافق‌های تجاری یا مدیریت تراز تجاری، از تعرفه‌ها استفاده کنند.
در توافق موقتی که بین مکزیک و ایالات متحده به‌دست آمد، مکزیک متعهد شد که ۱۰,۰۰۰ سرباز را در مرز خود با آمریکا مستقر کند تا از ورود غیرقانونی مهاجران و قاچاق مواد مخدر جلوگیری کند.
کسری تجاری
کسری تجاری زمانی به وجود می‌آید که یک کشور بیش از آنچه صادر می‌کند، کالا وارد کند. به عبارت دیگر، یک کشور می‌تواند در مجموع یا در برابر یک کشور خاص کسری تجاری داشته باشد.
در مورد تعرفه‌های ترامپ، ایالات متحده بیشتر از آنچه به کانادا، مکزیک و چین صادر می‌کند، از این کشورها واردات دارد. برای درک بهتر این موضوع:
- صادرات کانادا به ایالات متحده حدود ۱۹٪ از تولید ناخالص داخلی (GDP) این کشور را در سال ۲۰۲۳ تشکیل می‌داد، در حالی که صادرات آمریکا به کانادا حدود ۱۷٪ از کل صادرات این کشور در سال ۲۰۲۲ بود.
- حدود ۱۵٪ از کل صادرات ایالات متحده به مکزیک ارسال می‌شود، در حالی که بیش از ۸۰٪ از صادرات مکزیک به مقصد آمریکاست.
- در سال ۲۰۲۲، حدود ۷.۵٪ از کل صادرات آمریکا به چین بود، در حالی که ۱۶.۵٪ از کل واردات آمریکا از چین تأمین می‌شد.
به‌عبارت‌دیگر، ایالات متحده یک اقتصاد مصرف‌محور دارد و مقدار زیادی کالا از سایر کشورها وارد می‌کند. برای برخی از کشورها، صادرات به آمریکا بخش بزرگی از تولید ناخالص داخلی آن‌ها را تشکیل می‌دهد. به همین دلیل، اقتصاد این کشورها به‌شدت به صادرات به ایالات متحده وابسته است.
تأثیرات تعرفه‌ها و تجارت بر بازارها
کسری تجاری، بخش مهمی از بحث تعرفه است؛ چرا که تأثیر زیادی بر بازار سهام و رمزارزها دارد.
تأثیر بر تورم
زمانی که کشوری تعرفه واردات وضع می‌کند، واردکنندگان مجبور می‌شوند هزینه‌های بیشتری برای واردات کالا بپردازند. این افزایش هزینه‌ها معمولاً به مصرف‌کنندگان منتقل می‌شود و به این ترتیب تورم افزایش می‌یابد.
تأثیر بر ارزش دلار آمریکا
وقتی کشوری مانند ایالات متحده کالاهایی از سایر کشورها وارد می‌کند، واردکنندگان برای پرداخت هزینه‌ها به دلار آمریکا نیاز دارند. این تقاضا برای دلار را بالا می‌برد و در نتیجه باعث تقویت ارزش آن می‌شود. هرچند دلار قوی برای دارندگان آن مفید است، ولی می‌تواند مشکلاتی برای بازارهای سهام، ارزهای دیجیتال و تولیدکنندگان داخلی ایجاد کند.
لین آلدن (Lyn Alden) در خصوص قدرت دلار آمریکا توضیح داده است:
“دلار جهانی است و رایج‌ترین و پذیرفته‌شده‌ترین ارز در دنیاست. مشکل اینجاست که تمام دنیا به دلار نیاز دارند. اما چگونه به دلار دست می‌یابند؟ یکی از راه‌ها این است که ایالات متحده با کسری تجاری مزمن مواجه باشد. این امر موجب می‌شود که دلار به طور جهانی توزیع شود، اما در عین حال رقابت‌پذیری صنایع داخلی، به ویژه در بخش‌هایی که حاشیه سود کمتری دارند، مانند تولید، کاهش می‌یابد.”
تأثیر بر اقتصاد کشورهای وابسته به صادرات
کشورهایی که وابستگی زیادی به صادرات به ایالات متحده دارند، در صورت اعمال تعرفه‌ها با مشکلات اقتصادی روبرو خواهند شد. به عنوان مثال، اگر ۸۰٪ از صادرات مکزیک به آمریکا به طور ناگهانی متوقف شود، این موضوع می‌تواند بحران اقتصادی جدی‌ای برای مکزیک ایجاد کند.
چرا بازار کریپتو پس از اعمال تعرفه‌های ترامپ دچار اصلاح شد؟
تعرفه‌ها معمولاً باعث افزایش تورم می‌شوند، اما با توجه به اینکه ایالات متحده با کسری تجاری زیاد مواجه است و مقادیر زیادی کالا از کشورهای مختلف وارد می‌کند، واردکنندگان احتمالاً مجبور خواهند شد هزینه بیشتری برای واردات کالاها بپردازند. این امر می‌تواند منجر به کاهش خرید کالاها توسط مصرف‌کنندگان آمریکایی به دلیل محدودیت‌های هزینه‌ای شود. در پی این موضوع، واردات کاهش یافته و سود شرکت‌ها نیز کاهش خواهد یافت، یا بازار ممکن است به طور کامل از ایالات متحده خارج شود.
سرمایه‌گذاران در این شرکت‌ها احتمالاً این سناریوها را پیش‌بینی کرده و از ترس کاهش ارزش سهام شروع به فروش دارایی‌های خود کرده‌اند، که این اقدام تأثیر زیادی بر بازارها گذاشته است. به طور خلاصه، تعرفه‌ها می‌توانند باعث افزایش هزینه کالاهای وارداتی، کاهش واردات و کاهش سود شرکت‌ها شوند. این وضعیت می‌تواند باعث شود سرمایه‌گذاران به دنبال گزینه‌های ایمن‌تر بگردند و پرتفوی‌های کریپتویی خود را کاهش دهند.
با این حال، این مسئله یک معضل ایجاد می‌کند. بازارهای کریپتو به طور طبیعی به کسری‌های تجاری یا واردات و صادرات فیزیکی به اندازه سهام وابسته نیستند. پس چرا بازار کریپتو تحت تأثیر اصلاح قرار گرفت؟
اثر سرریز
اگرچه بازار کریپتو در برخی مواقع از بازارهای سهام مستقل عمل می‌کند، اما زمانی که یک شوک اقتصادی وارد بازار می‌شود، حتی دارایی‌هایی که به طور منطقی نباید همبسته باشند، ممکن است تحت تأثیر قرار گیرند. در این شرایط، روانشناسی بازار نقشی مهم ایفا می‌کند.
واقعیت این است که بسیاری از سرمایه‌گذاران نهادی و صندوق‌ها هم در سهام و هم در کریپتو سرمایه‌گذاری دارند. زمانی که این سرمایه‌گذاران نیاز به کاهش ریسک پیدا می‌کنند یا تصمیم به انجام این کار می‌گیرند، معمولاً تنها به یک دارایی در پرتفوی خود توجه نمی‌کنند؛ بلکه آن‌ها اقدام به برداشت نقدینگی از تمام دارایی‌های پرریسک می‌کنند.
کریپتو هنوز از نگاه موسسات بزرگ به عنوان یک کلاس دارایی با ریسک بالا و نوسانات زیاد شناخته می‌شود. بنابراین، در مواقعی که نیاز به پناه بردن به دارایی‌های امن‌تر وجود داشته باشد، غیرمعمول نیست که این موسسات از کریپتو و دیگر دارایی‌های پرریسک خارج شوند و به سمت پول نقد، اوراق خزانه یا سایر دارایی‌های امن حرکت کنند.
عوامل دیگری مانند نقدینگی دلار نیز مؤثر هستند. اگر دلار در دوران بحران‌های جهانی تقویت شود، که معمولاً به دلیل تمایل به دارایی‌های دلاری است، افرادی که در کریپتو سرمایه‌گذاری کرده‌اند ممکن است مجبور شوند برای پوشش موقعیت‌های خود یا متعادل کردن پرتفوی‌شان، برخی از دارایی‌های خود را بفروشند. این می‌تواند فشار نزولی بر قیمت‌های کریپتو وارد کند.
نظریه «میلک‌شیک دلار» (Dollar Milkshake) بیان می‌کند که علی‌رغم چالش‌های اقتصادی جهانی، دلار ایالات متحده بر سایر ارزها پیروز خواهد شد. طبق این نظریه، سلطه دلار همچنان افزایش می‌یابد زیرا دلار توانایی جذب نقدینگی از سایر ارزها را دارد. این پدیده ممکن است در بلندمدت تأثیرات عمده‌ای بر قیمت رمزارزها داشته باشد.
اگر صندوق‌های پوشش ریسک بزرگ یا سرمایه‌گذاران خطرپذیر با کاهش ارزش سهام خود مواجه شوند و به دلیل مارجین کال (Margin Call) نیاز به تأمین نقدینگی داشته باشند، ممکن است مجبور شوند برخی از رمزارزهای خود را بفروشند.
مهم است که توجه داشته باشیم عملیات سرمایه‌گذاران نهادی معمولاً به صورت خصوصی انجام می‌شود و به طور مستقیم و فوری آشکار نمی‌شود. بنابراین، بسیاری از این دلایل مبتنی بر حدس و گمان هستند که از روی رویدادهای گذشته و اطلاعات عمومی قابل استنباط می‌باشند. محدودیت در شفافیت استراتژی‌ها و دارایی‌های نهادی به این معناست که این تفاسیر ممکن است تصویر دقیقی از پویایی واقعی بازار ارائه ندهند.
تأثیر بلندمدت تعرفه‌های ترامپ بر قیمت رمزارزها
پیش‌بینی چگونگی تأثیر تعرفه‌های ترامپ بر قیمت رمزارزها پیچیده است، زیرا چندین سناریو با احتمالات مختلف وجود دارد. به طور کلی، رمزارزها بیشتر به تغییرات در نقدینگی کل، مانند نرخ‌های بهره و اقدامات ترازنامه بانک‌های مرکزی، واکنش نشان می‌دهند تا به مسائل تجاری خاص مانند تعرفه‌ها.
سناریوی اول
اگر تعرفه‌ها منجر به کاهش واردات در ایالات متحده شوند، ممکن است دسترسی بازارهای جهانی به نقدینگی دلار محدود شود. دسترسی محدودتر به دلار می‌تواند منجر به تقویت یا تضعیف ارزش دلار شود. تأثیر نهایی به مدت زمان اجرای این سناریو بستگی دارد.
در کوتاه‌مدت، واکنش فوری به محدودیت نقدینگی دلار معمولاً تقویت دلار خواهد بود. این محدودیت در عرضه دلار می‌تواند دلار را تقویت کرده و احتمالاً قیمت‌های رمزارزها را در کوتاه‌مدت کاهش دهد.
سناریوی دوم
سرمایه‌گذاران ممکن است به کاهش ریسک ادامه دهند که این موضوع می‌تواند باعث اصلاح بازارهای کریپتو و سهام شود. اگر این روند ادامه پیدا کند و همزمان با وخامت شرایط اقتصادی ایالات متحده (مانند تورم و کاهش تولید ناخالص داخلی) باشد، ممکن است شاهد کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو ایالات متحده باشیم.
کاهش نرخ‌های بهره در بلندمدت می‌تواند برای دارایی‌هایی مانند رمزارزها مثبت باشد، زیرا نرخ‌های پایین یا تعلیق آن‌ها معمولاً نقدینگی را تقویت می‌کند. با این حال، این شرایط ممکن است با بدتر شدن وضعیت اقتصادی همراه باشد که به طور بالقوه بر ریسک‌پذیری تأثیر منفی خواهد داشت. بنابراین، تأثیر خالص این روند همیشه ساده نیست.
اگر شرایط اقتصادی مناسب باشد، فدرال رزرو ممکن است تصمیم بگیرد به جای کاهش نرخ‌ها، آن‌ها را متوقف کند. عامل کلیدی این است که شرایط نقدینگی معمولاً بیشتر از داده‌های اقتصادی اهمیت دارند. در برخی مواقع، ممکن است شرایط اقتصادی نامناسب باشد، اما نقدینگی خوب باعث تقویت دارایی‌های پرریسک مانند رمزارزها شود.
علاوه بر این، اگر فدرال رزرو نرخ‌ها را متوقف کند، اما دیگر بانک‌های مرکزی بزرگ سیاست‌های پولی خود را محدود یا سخت‌گیرانه‌تر کنند، جریان سرمایه ممکن است به شکلی متفاوت تحت تأثیر قرار گیرد که پیش‌بینی‌ها را پیچیده‌تر می‌کند.
در نهایت، سناریوی محتمل به شرح زیر است:
ادامه روند کاهش ریسک که منجر به فشار بیشتر بر بازارهای رمزارز و سهام می‌شود. اگر این تحولات همزمان با شرایط اقتصادی مناسب پیش بروند، بانک مرکزی ایالات متحده ممکن است تصمیم به توقف افزایش نرخ‌های بهره بگیرد. این اقدام می‌تواند موجب بازگشت تدریجی قیمت‌های رمزارزها در بلندمدت شود.
در صورتی که این روندها با بدتر شدن شرایط اقتصادی همراه باشند، احتمالاً فشار کاهش ریسک و محدودیت‌های بیشتر نقدینگی ادامه خواهد داشت و این امر فشار بیشتری بر قیمت‌های رمزارزها وارد می‌کند.
اگر شرایط اقتصادی به طور کلی بدتر شود و بازارها همچنان تحت فشار باشند، بانک مرکزی ممکن است اقدام به کاهش نرخ‌های بهره کند. این اقدام می‌تواند در میان‌مدت تا بلندمدت به نفع قیمت‌های بازار کریپتو باشد.
سناریوی سوم: در نهایت، ممکن است رویدادهای غیرمنتظره‌ای رخ دهند که تأثیرات قابل توجهی بر قیمت‌های رمزارزها بگذارند، از جمله:
- رویدادهای ژئوپولیتیکی
- بحران‌های بانکی ناگهانی
- ورشکستگی‌های عمده
- لغو تعرفه‌ها
این رویدادها می‌توانند سبب تأخیر یا تسریع در هر یک از سناریوهای پیش‌بینی‌شده شوند. آن‌ها همچنین ممکن است باعث فرار سرمایه به سمت دارایی‌های امن شوند که این موضوع می‌تواند به بازار رمزارز آسیب برساند، یا سیاست‌های شدیدی را به همراه داشته باشند که ممکن است موجب تقویت بازار رمزارزها شوند.
سخن پایانی: تعرفه‌های ترامپ علیه مکزیک، کانادا و چین باعث شوک در بازارهای کریپتو و سهام شد. با اینکه بازار کریپتو به طور بنیادی به کالاهای فیزیکی، واردات یا صادرات وابسته نیست، اما بازارها به این موضوع واکنش نشان داده و بخشی از ارزش خود را از دست دادند.
اگر روابط میان این کشورها بدتر شود، می‌تواند بر شرایط اقتصادی تأثیرگذار باشد و احساسات سرمایه‌گذاران یا قدرت دلار نیز از این تغییرات متاثر شوند. این سناریوها، بسته به روند پیشرفتشان، می‌توانند تأثیرات وسیعی بر بازارهای کریپتو داشته باشند.
سوالات متداول (FAQ)
تعرفه‌های ترامپ چیست؟
در اوایل فوریه ۲۰۲۵، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، تعرفه‌هایی بر واردات از کشورهای مکزیک، کانادا و چین وضع کرد. هدف این اقدام، مقابله با نگرانی‌های امنیت ملی و کسری‌های تجاری بود. تعرفه‌ها به میزان ۲۵٪ برای واردات از مکزیک و کانادا و ۱۰٪ برای واردات از چین تعیین شد.
تاثیر تعرفه‌های ترامپ بر بازار رمزارزها چیست؟
این تعرفه‌ها موجب ایجاد نوسانات شدید در بازارهای سهام و رمزارز شدند. ارزش کلی بازار رمزارزها حدود ۳۰۰ میلیارد دلار کاهش یافت. همچنین، شاخص‌های فیوچرز داو، اس‌اندپی ۵۰۰ و نزدک نیز شاهد کاهش قابل توجهی بودند.
تعرفه‌های ترامپ چگونه بر قیمت‌های آینده رمزارزها تاثیر خواهند گذاشت؟
رمزارزها به کالاهای فیزیکی یا محدودیت‌های زنجیره تأمین وابسته نیستند، بنابراین تعرفه‌ها تاثیری مستقیم بر قیمت آن‌ها ندارند. با این حال، این تعرفه‌ها می‌توانند به صورت غیرمستقیم تاثیر بگذارند؛ چرا که رمزارزها به عنوان دارایی‌های پرریسک شناخته می‌شوند و ممکن است مشکلات نقدینگی ناشی از پیامدهای تعرفه‌ها بر بازار آن‌ها تاثیرگذار باشد.
