به گزارش مدیاتی، رالی صعودی شاخص کل بورس تا کانال‌های تاریخی جدید و جهش نسبت قیمت به سود (P/E) کلیت بازار، بازتاب‌دهنده رشد نامتوازن دارایی‌هاست؛ وضعیتی که با وجود ثبت ضرایب P/E بسیار بالاتر در نمادهای ارتباطات و فناوری اطلاعات، هنوز نتوانسته سهم اقتصاد دیجیتال را در میان ۱۰ صنعت بزرگ بازار ارتقا دهد.
شکاف عمیق ارزش‌گذاری؛ پیشتازی P/E فناوری در سایه غول‌های سنتی
تحلیل ساختار نسبت قیمت به سود هر سهم در ماه‌های اخیر نشان می‌دهد که تمایل سرمایه‌گذاران به آینده‌نگری در شرکت‌های دانش‌بنیان، فاوا و فین‌تک، به شکل‌گیری ضرایب چندبرابری نسبت به میانگین بازار منجر شده است. با این حال، غلبه سنتی صنایع کامودیتی‌محور، پتروشیمی‌ها و فلزات اساسی بر تابلوی معاملات اجازه نداده تا این نسبت‌های چشمگیر، ارزش بازاری متناسب با ظرفیت واقعی اکوسیستم نوآوری ایجاد کند. تداوم هدایت نقدینگی ناشی از تورم به سمت سهم‌های دلاری، فاصله‌ای معنادار میان رشد اسمی این نمادها و جایگاه واقعی آنها در هرم ارزش بورس پدید آورده است.
پارادوکس معاملات برخط و غیبت بزرگان اقتصاد نوآوری در هسته بورس
اگرچه بیش از ۹۰ درصد گردش مالی و حجم روزانه سهام در تالار شیشه‌ای از مسیر زیرساخت‌های الکترونیکی و سامانه‌های معاملات برخط عملیاتی می‌شود، اما شرکت‌های ارائه‌دهنده این فناوری‌ها و غول‌های پلتفرمی همچنان کمترین سهم را در تشکیل شاخص کل دارند. فقدان استانداردهای مشخص برای ارزش‌گذاری دارایی‌های نامشهود، سازوکارهای محافظه‌کارانه پذیرش و ساختار مالکیت مبهم استارتاپ‌ها مانع از آن شده است که غول‌های اقتصاد دیجیتال بتوانند همانند بازارهای توسعه‌یافته بین‌المللی، موتور محرک اصلی روند صعودی بازار سرمایه را به دست بگیرند.
منبع: پیوست
